آزمون حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده شاخص قیمت سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران پس از باز گشایی از سال 1368 دستخوش نوسانات زیادی بوده است. نوسانات قیمت جزء ذات بازار است اما چنانچه تجربه جهانی نشان می دهد گاهی شاخص سهام بیش از آن که عوامل بنیادین اقتصادی ایجاب کنند افزایش می یابد و گاهاً به حباب قیمتی منجر می شود. از نمونه های مشهور حباب dot.com در اواخر دهه 1990 میلادی است. بعضاً وجود حباب قیمتی در بورس تهران مطرح شده است. این مطالعه از طریق روشهای معتبر و استاندارد بررسی می کند که آیا حباب قیمتی در بورس تهران قابل مشاهده و تآیید تجربی است یا آن که این گمانه مردود است. دو روش مختلف آزمون آماری دراین رساله به کار گرفته شده است؛ آزمون کران واریانس و آزمون هم جمعی. نتیجه آزمون کران واریانس نشان می دهد که قیمت سهام(نماینده شاخص قیمت بورس) از ارزش بنیادی انحراف دارد و هم جمعی بین قیمت های سهام و سود تقسیمی وجود ندارد انحراف قیمت های سهام از ارزش بنیادی و نبودن هم جمعی بین قیمت سهام و سود تقسیمی می تواند نشان دهنده حضور حباب در بازار سهام در طی دوره مورد بررسی باشد.